“前进后退”优化资本市场资源配置

■ 孟 近日，证监会严肃查处长江药业控股股份有限公司（以下简称“*ST长江药业”）重大财务造假案件。 *ST昌耀涉嫌严重违法强制退市，深交所将依法启动退市程序。今年以来，多家上市公司被迫退市，涵盖金融退市、交易退市、重大违规强制退市等。这体现了监管部门加大退市执法力度，畅通多元化退市渠道，加快剔除劣质资产，净化市场生态。但与此同时，我国资本市场向新一代信息技术、新能源、新能源等一批战略性新兴产业技术企业敞开了大门。w材料。综合来看，随着我国资本市场全面深化改革、深化发展，低质量企业加速退出，优质企业不断“升级”，市场最强安全的良性循环机制加速形成。 “一升一降”的背后，不仅是上市公司质量的普遍提升，更是市场资源配置的优化。笔者认为，这一良好局面的发展主要得益于三个主要因素。一是市场体系不断演化，上市制度和退市机制不断优化，推动形成“有进有退、有序进退”的市场格局。今年以来，资本市场加大服务新生产力发展力度，优质企业上市渠道进一步完善。优质创新公司：科创板“1+6”改革举措加快推进，第五套未盈利公司上市标准启动，人工智能范围重启，扩大人工智能使用范围。航空航天、低空经济。领域，加大对新兴产业和未来产业的支持力度；创业板推出第三套优质未盈利创新企业支持名单……通过一系列措施超越优质创新企业上市困难障碍，定向支持新生产力重点领域，加大对创新驱动发展的资本支持力度。同时，资本市场常态化退市机制不断优化，采取严格的强制退市标准，拓展多元化退出渠道，着力退出消灭“僵尸壳”和“坏苹果”，市场生态不断净化，投资者合法权益得到维护。 “进出”之间，表明我国资本市场正在加速实现“增量提质”和“存量优化”，服务实体经济的能力大幅增强。二是各方要在市场上各司其职、各负其责，严把名单关，推动“有退必退”，夯实最强机制安全运行基础。资本市场优胜劣汰的良好格局的发展离不开各参与者的共同努力：监管机构完善规则体系，加大执法力度，保护投资者利益；公司认真履行信息披露和合规经营的主体责任；中期证券公司、会计师事务所、律师事务所等日记账机构扮演“把关人”角色，进行专业、独立的核查工作；投资者通过合理参与和公众监督建立市场纪律。这种多层次、全覆盖的责任体系，为资本市场的平稳发展和动态优化提供了有力保障，最终形成资源向优质业务集中、风险有效化解的健康生态。三是市场投资理念日趋成熟，价值发现功能得以更好发挥，企业实现了“优者溢价、劣者淘汰”。随着投资价值理念深入人心，市场资金将不断流向优质企业，推动更好的定价机制的发展。良好的企业管理，获得溢价，提高融资和发展能力；与此同时，陷入困境的公司面临估值压力和资金紧张，加速市场出清。最终，通过价格信号的引导，形成“良币驱逐劣币”的格局，促进金融资源向符合国家战略方向的领域聚集，增强资本市场赋能实体经济的能力。此外，资本市场上企业的“进”与“退”也是投资者“用脚投票”的体现：优质公司因投资者认可而成长，而低质量公司则被投资者抛弃，最终退市。要把提高自身素质与切实保护投资者权益紧密结合起来，真实、透明地回应市场信任信息披露，以稳定、蓬勃的业绩回报股东期望。只有这样，才能构建企业与投资者深度互信、共同成长的健康生态系统，进一步优化金融资源配置，推动资本市场高质量发展。 （编辑：蔡青）