2026年何处寻找投资机会？公募策略将看好利润驱

华安基金、中欧基金、长城基金等多家公司近期召开年度策略会，资深投资研究员齐聚一堂发言。总体而言，基金经理通常对市场前景持乐观态度，会更加关注公司盈利情况。近期A股市场波动加剧。 2026年市场表现如何？哪些投资领域值得投资？ AI领域是否存在隐性泡沫？这些关键问题一直是市场关注的焦点。近日，华安基金、中欧基金、长城基金等多家公司召开年度策略会，资深投资研究员齐聚发言。总体而言，基金经理普遍看好后市，更关注公司利润。公司的盈利能力成为主要考虑因素。今年震荡上行，机器人、创新医药、AI等结构性机会计算能力相继涌现。不少缺乏业绩支撑的概念股也在风中翩翩起舞。展望2026年的市场，不少资深投资研究人士认为，他们对市场未来的表现持乐观态度，但在选择投资标的时，他们会更加关注企业的盈利表现。预计企业盈利将成为推动股价上涨的主要因素。华安基金副总经理兼首席投资官翁启森表示，预计2026年市场将逐步从流动性驱动转向利润驱动，全A类（非金融）利润增速有望进一步改善。 TMT和制造业预计将保持高增长，周期性和消费行业盈利将逐步恢复。预计2026年行业机会广泛，可重点关注大规模制造、AI应用等投资机会、顺周期、泛消费等领域。华宝基金表示，随着“反内卷”政策的进一步深入和落实，供给水平的边际变化有望推高PPI，从而带动上中游行业价格上涨。如果内需政策效果进一步显现，价格全线上涨，利润有望进一步向下游转移，2026年A股利润增速有望达到较高水平。智信素缺基金总经理梁跃军表示，随着资本市场定位升级、投融资功能趋于市场稳定性增强，从融资端看，一批尚未盈利的科技创新企业纷纷登陆资本市场；从投资端看，“重融资不重回报”的局面也得到了很大程度的扭转。此外，本轮A股上涨增长并不是普遍增长，而是由坚实的行业基本面驱动，并且技术作为增长主线非常明确。展望2026年，A股市场的上涨有望从流动性和估值驱动转向盈利驱动。这是A股市场持续成功的必要条件之一。投资机会不断涌现。关于2026年市场，基金经理看好哪些子行业投资机会？华安基金联席首席股权投资官胡宜斌表示，未来市场预计呈现结构性机会，他看好未来两个主要方向：一是增长方向，具体包括海外PCB、光通信等计算板块，以及国内算力、国产软件、机器人、自动油井驾驶等；二是消费和周期性方向，包括PCB、光通信等计算板块。泸定价格弹性“反内卷”品种、具有股息率保护的垄断周期性品种、非银行金融板块。针对消费行业的投资机会，可以关注Z世代的新消费、平价消费，以及教育、游戏、电商等领域。华宝基金表示，随着市场风格周期和2026年主攻增量基金，外资和公募基金作为技术过硬、现金流优质的“联盟”的“核心资产”可以成为资金阻力最小的方向。市场仍处于结构化状态，但预计将从技术扩展到现金流稳定的制造业。 “随着2025年估值大幅提升，预计2026年或将交付下半年估值解读，企业盈利有望成为推动股价的主要因素。”王培 中国电子投资委员会主任委员欧洲基金股票账户，比较看好传统周期性行业，如原油、煤炭等关键金属、机械化工等，同时也关注保险经纪等非银行行业、互联网和传统消费等优质业务以及新动力行业和新动力周期。此外，创新药物、热门AI应用、人形机器人等领域也可能成为主题不断的亮点。 2026年股市整体机会依然较多，但要警惕市场估值恢复后投资难度加大、波动性加大等问题。人工智能投资机遇与挑战 今年人工智能非常流行。多只重仓AI概念股的基金净值一年来翻倍。与此同时，关于人工智能是否存在泡沫的讨论也愈演愈烈。在年度战略上会上，多位基金经理给出了答案。长城基金基金经理刘江表示，2026年AI产业链投资机遇与挑战并存。其中，上游算力板块的高丰度已普遍成为行业共识，相关企业业绩呈现爆发式增长。需要关注的是，部分环节因需求旺盛而缺乏压力，但也为相关企业扩大生产、成长带来机遇。同时，科技行业的技术路线正在快速迭代，需要密切关注细分领域的变化，避免因技术路线转移而错失机会或遭受损失。 “北美市场的AI推理端已经启动了商业闭环，让技术投资在今年5月呈现出高光时刻，可怕直接推动人工智能基础设施投资驱动力从培训需求转向理性。中欧基金基金经理戴云峰表示，看好人工智能应用端取得的成绩。可以重点关注三个主线：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景之后，AI广告、AI教育等新场景不断涌现；第二，企业运营优化方向，AI赋能内部流程，让企业降低成本、提高效率；三是仿人机器人、智能驾驶等方向。在富国基金12月专题会议策略中，富国基金经理张福生认为，从行业投资趋势来看，未来几年行业最大的方向可能仍是AI。 AI仍处于周期上半程，北美CSP（云）资本支出服务提供商）制造商仍在增加，并将持续到2030年。此外，终端消费电子、智能汽车、机器人都有望迎来人工智能驱动的产业爆发。 （编辑：康波）