华宝基金：泛科技板块底部已明朗

近期科技板块经历了一个半月的回调，我们此前预计11月中下旬可能会下行。我们目前的观点是：（1）底部板块低点总体明确，可逐步关注泛科技ETF产品。 (2)如果级别比较高的板块有风险，弥补损失还在打的过程中。 （3）下一步旋转的主要方向不明确。我们认为主要机会在低位类型，而不是高位类型（高位类型短期内反弹速度较快，但主要上涨浪潮已经过去，接下来就看指数水温了）。继11月12日的评论之后，我们首先回顾了11月12日之后的A股/美股市场：（1）先看国外。受12月降息预期降温影响，11月11日以来，英伟达（AI算力）、特斯拉（机器人、自动驾驶）g) 和 kioxia（存储）都出现了意想不到的下降。即便是优势明显的谷歌（Big Model），也有曲折的走势。 。具体表现为三个现象：（1）以中际旭创为代表的基础雄厚的企业深度整合，而香农芯（存储）、FII（服务器）等二线企业则开始倒下。所以，单从调整节奏来说，时间和空间都不够，但是立足于基础，团队配合是非常强的。 。 。那么，我们来解释一下目前科技板块的情况：我们认为短期反弹更多的是流动性主导和有限的产业逻辑，这意味着本次反弹周期是总体反弹，行业层面的分组方向尚不明确。结合此前4月份的反弹格局，在第一阶段的反弹中，上周期预期较强的板块再次出现强弱交替。t（AI海外算力、创业板人工智能ETF华宝），但中期最强的方向往往不是上周期最强的方向。从股价相对位置可以看出：（1）高位板块中，中际旭创未跌，信谊盛、工业FII于9月10日重回阵地，坚守上升箱道下沿。 。模拟芯片等“狗不理”板块轮动触及4月份低点，这意味着部分板块经历了深度调整，缺口普遍到位。综上，我们认为：（1）谷歌的大模型和芯片的结合确实非常强，明年的逻辑确实很有利。不过，我们认为仅依靠大规模模型让一家市值近4万亿美元的公司股价在短时间内大幅上涨（例如20-30%）仍然很困难。的c大牌车型的竞争尚未最终定论，并将继续发生变化。类似于V8E系列和Nvidia的Rubin的推出速度，这意味着谷歌避开NVIDIA的TPU逻辑还没有完全暴露。 。我们目前在产品重点上首选的ETF配置策略：当美国股市开始从底部大幅反弹时，虽然调整会反复，但我们认为主要的下跌浪潮可能已经结束，而且不止是底部，这使得泛科技ETF的配置变得重要；与此同时，A股高位板块也坚守箱体，低位板块仓位全面调整。总体而言，我们认为从空间角度来看，市场已经达到了较好的“低吸”“压点”，对于调整我们维持之前的两种看法：（1）以光模块为代表的创业板人工智能ETF华宝（159363）目前等值导致增长部门指数上升。 。机器人变）、科创人工智能ETF华宝（589520）（科创跌幅较大，但短期内可能不会快，预计要等到2月之后）、港股通互联网ETF（513770）（顺周期）、电子ETF（515260）。特别提示：近期市场可能会出现波动，短期涨跌并不预示未来表现。请投资者根据自身财务状况和风险承受能力理性投资，注意仓位和风险管理。风险提示：本文提及的基金由华宝基金发行并管理，机构不承担产品的投资、赎回及风险管理责任。港股信息科技ETF、港股汽车50ETF、港股互联网ETF、创业板人工指数基金风险评级评估telligence ETF华宝、科创人工智能ETF华宝均为R4-中高风险，适合活跃（C4）及以上投资者。基金管理人对金融科技ETF和电子ETF评估的风险等级为R3-中等风险，适合平衡型（C3）及以上投资者。构成指数的股票构成根据指数编制规则及时调整，回测的历史表现并不预测指数的未来表现。上述基金由华宝基金发行管理，机构不承担产品的投资、赎回及风险管理责任。投资者应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品说明书》等基金法律文件，了解基金的风险和收益特征，根据自身风险承受能力选择产品。销售机构（包括g基金管理人直销机构及其他销售机构）按照相关法律法规的规定对上述基金进行风险评估。投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并将其撮合结果作为依据。各销售机构对适合性的意见结果可能并不一致，基金销售机构所发行的基金产品的风险等级分析结果不低于基金管理人作出的风险等级分析结果。由于多方面的考虑，基金合同中的基金风险收益特征和基金风险水平存在差异。投资者应了解基金的风险和收益，根据自己的投资目标、期限、投资经验和风险承受能力谨慎选择基金产品，并自行承担风险。上述基金经中国证监会备案并不暗示其对上述基金的投资价值、市场前景及收益作出实质性判断或保证。本文中出现的任何信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表达等）仅供参考，投资者应对任何独立的投资决策负责。另外，本文中的任何观点、分析和预测并不构成对读者任何形式的投资建议，我们对因使用本文内容而造成的任何直接或间接损失不承担任何责任。上述基金过往业绩及净值并不预示其未来​​业绩，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对上述基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎！ （审稿人：欧云海） 如果你想兑现上涨的价格ce白银，如何寻找回收渠道？ 业内人士表示，虽然白银的回收流程与黄金类似，但检测门槛更高。建议您选择信誉良好的正规渠道，并全程关注回收过程，确保交易安全。记者调查发现，正规的黄金回收渠道通常也经营白银回收，但有一些关键的区别：有些渠道不接受白银首饰回收。以银条为例，银行对白银回收一般收取2%至5%的手续费，珠宝店则根据实时市场价格收取手续费…… [详情] 新茶饮品牌竞相“喝”传统糖水 今年冬天，奶茶店的糖水又加入了年轻人的正常消费清单。林跃认为，糖产品本来就很难打击、容易复制。不同城市和地区糖水有不同的成分和组合。品牌化需要更多想象力，比如跨界联名、周边拓展、文旅融合等重新定义糖水。只有这样，才能立足于广东糖水市场。茶叶品牌如何打破地域口味限制，实现民族化和... [详情] 为什么我不选择优质的椅子？江苏省消保委约谈10家航空公司 11月26日，江苏省消保委发布的《机票锁定情况调查报告》显示，航班选座存在过度锁定优质座位、优先选座购买者额外支付费用等问题。调查还发现，10家航空公司解锁优选座位的方式部分是用里程或会员积分兑换的，且获取里程或会员积分的渠道要求消费者进行一些额外的购买。普通消费者缺乏有效积累... [详情]